Статистика: несмотря на кризис, россияне продолжают богатеть

По информации Boston Consulting Group по итогам 2015 года Россия, несмотря на спад экономики, осталась лидером по росту и объему частных активов среди стран Восточной Европы. В то время как в целом в регионе частные активы в 2015 году выросли на 6,4%, до примерно €3,3 трлн, в России рост составил 8,1%, а объем активов достиг €1,4 трлн (по среднегодовому курсу). В частные активы авторы отчета включают денежные средства и депозиты, акции, долговые ценные бумаги, страховые и пенсионные инструменты. Во всем мире частные активы в 2015 году выросли на 5,2%, до $168 трлн. При условии восстановления рынка акций в ближайшие пять лет совокупный среднегодовой темп роста мировых частных активов может повыситься до 6%, в результате чего к 2020 году их размер достигнет $224 трлн. Прогноз для России — 9,6%.

С нашей точки зрения, рост по России может оказаться даже значительно выше. Относительно исторических максимумов российский рынок акций недооценен более чем в 2,5 раза. Ситуация с облигациями также внушает оптимизм. Снижение инфляции должно привести к падению их доходности, т.е. росту котировок. Здесь правда все зависит от курса рубля, а он соответственно от цен на нефть. Состоявшийся разворот на сырьевых рынках внушает оптимизм.

Цифры BCG лишний раз подтверждают нашу точку зрения, что Россия успешно справилась с санкциями и падением цен на нефть. Рыночная система в отличие от планово-административной очень гибкая и быстро адаптировалась к новой реальности. Свою роль сыграла и подушка финансовой безопасности, которая была сформирована правительством и ЦБР в период высоких цен на энергоносители.

Традиционно критики официальной статистики говорят о высоком социальном неравенстве в России. Соответственно рост доходов у небольшой группы сверхбогатых, по их мнению, перекрывает падение уровня жизни бедных, к которым относятся большинство россиян. Однако на самом деле это неверно. В России в значительной степени полугосударственная экономика. Т.е. основные активы контролируются правительством или ЦБР. В конце 90-х после залоговых аукционов доля частного сектора достигала почти 90% экономики. Однако, сейчас она лишь около 50%. Сказались, прежде всего, бархатная национализация нефтяного сектора (Юкос, Сибнефть, ТНК-BP) и возвращение государством прямого контроля в Газпроме.

При этом социальное неравенство в России по мировым меркам среднее. Другое дело - что оно очень болезненно воспринимается в обществе, воспитанном в советских традициях социальной справедливости.