- 24 октября, 2017 -
на линии
Экономика страны

Центробанк придумал новый способ поддержать рубль: банкам понравится, реальному сектору все равно

ЦБР предложит банкам альтернативный вариант размещения рублевых средств — купонные облигации. Первый выпуск таких бумаг со сроком погашения в три месяца будет размещен 15 августа в объеме 150 млрд руб. Бумаги будут размещены по номиналу 1 тыс. руб. Ставка купона будет привязана к ключевой ставке ЦБР. В июне Госдума приняла закон, снимающий ограничения для выпуска купонных облигаций Банка России.

Ранее основным способом изъятия «лишних денег» у банков были депозитные аукционы. По данным на 31 июля общий объем средств банков на счетах ЦБР составлял 670,2 млрд руб., причем большая их часть — 659,2 млрд руб. — это депозиты на срок до семи дней. Профицит ликвидности, который сейчас наблюдается в банковской системе, обеспечит неплохой спрос на новый инструмент, который должен стать в том числе альтернативой для валютных спекуляций, т.е. игры против рубля.

Привязка доходности к ключевой ставке повысит ее значимость для финансовой системы и реального сектора. Стоит также сказать, что ЦБР – это эмиссионный центр, печатный станок. Формально по обязательствам Министерства финансов может быть дефолт, как в августе 1998, а по облигациям ЦБР нет.

Реальному сектору российской экономики от всей данной истории, в общем, ни жарко ни холодно. Если деньги идут в облигации ЦБР, на депозиты в ЦБР или на покупку долларов — они проходят мимо. Заставить банкиров обязательно вкладывать в промышленность можно только в рамках административной системы. В рамках рынка нет никаких ограничений, все финансовые компании действуют на свой страх и риск. Конечно, кредиты предприятиям более доходны, однако намного более рискованны. Да и слаболиквидны, в отличие от облигаций ЦБР, ОФЗ Министерства Финансов или американского доллара. Практически любая современная финансовая компания — прежде всего финансовый спекулянт и лишь потом кредитор промышленности или торговли. Таковы установленные правила игры. 

Загрузка...
Чтобы участвовать в дискуссии – авторизуйтесь

загружаются комментарии