- 16 декабря, 2018 -
на линии
Новый кризис

Нефтеденьги кончились. Саудовская Аравия решила занять в долг

Саудовская Аравия решила выйти на международные рынки облигаций, так как падение цен на нефть наносит ущерб государственным финансам. Власти могут увеличить уровень долга до 50% от ВВП в течение пяти лет, ранее размер долга прогнозировался на уровне 6,7% в текущем и 17,35% в 2016 г. Международные резервы снизились с 737 миллиардов долларов в прошлом году до трехлетнего минимума в $647 млрд в сентябре текущего года. Решение властей королевства абсолютно правильное. Выпуск долговых бумаг, вероятно, состоится только в следующем году. И даже если ФРС уже начнет поднимать ставку, она, вероятно, еще будет на достаточно низком уровне. Отношение долга к размеру экономики находится на очень комфортном уровне. Можно однозначно утверждать, что размещение пройдет успешно, доходность порадует эмитента.

Однако есть и политический аспект. Ближний Восток очень нестабилен. В зарубежной прессе часто появляются новые карты региона, на которых королевству просто нет места. Лет десять назад в республиканских изданиях США высказывалась мысль, что саудитам не помешала бы демократическая революция. Желающих совершить ее в королевстве не так мало, как кажется на первый взгляд. Королевство традиционно выступает экспортером боевиков для различных радикальных группировок. Однако, при определенной ситуации им найдется дело и внутри страны. В случае революции в королевстве цены на нефть взлетят до небес. Какая там будет новая власть, сказать сложно, но действующая королевская семья и ее политика не особо дружелюбна по отношению к России.

Наш вывод – с экономической точки зрения долги Саудовской Аравии безрисковые, однако в них однозначно присутствует политический риск, который не уйдет даже в случае подъема цен на нефть.

Выражаясь биржевым языком, мы бы не купили.

Загрузка...
Чтобы участвовать в дискуссии – авторизуйтесь

загружаются комментарии